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                                          极速pk10注册:越秀地产扩张存隐忧 母公司连续发债超80亿-龙里新闻

                                          最新资讯 2019年12月13日 15:17

                                          越秀地产扩张存隐忧 母公司连续发债超80亿-龙里新闻

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                                          【释小龙开豪车】

                                          “地产+基金”典型的“双刃剑”

                                          债务方面﹡∟,募集说明书显示∵♀?,最近三年及一期末∵⊿△,集团有息负债总额分别为 1210.50 亿元、1469.60 亿元、1759.57 亿元和 2199.24 亿元♂〇,呈逐年上升趋势♀↑。资产有息负债率分别为 32.37%、34.21%、33.96%和 37.05%↑⊿♀。说明书显示:集团有息负债规模较大﹡∟♀,偿债压力较大∟。

                                          据中期财报显示□☆,在越秀地产上半年拿下的14幅土地中┊,有7幅地块实际权益占比仅为9.55%;此外∴,7月越秀地产拿下的5宗地块中┊⊿□,有3宗地块的权益亦为9.5%┊□。

                                          将旧改投入考虑在内﹡♂?,截至今年11月☆☆,越秀地产累计拿地将近600亿元〇∴。克而瑞数据显示⌒,今年前11个月◇,越秀集团合约销售额约604亿元∴,拿地成本几乎超过销售额度⌒◇。

                                          值得一提的是♂△〇,在“金九银十”期间 ↑◇∟,越秀地产出现销售下滑趋势♂,2019年10月☆♂,越秀地产实现合约销售金额约为44.34亿元┊,同比下降约45%﹡﹡△,实现合同销售面积约为20.26万平方米⌒♂↑,同比下降约39%△⊙。

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                                          据越秀集团此前披露的三季度财务报告∟,截至2019年9月底π♂,越秀集团短期借款累计293.31亿元∟♀,较年初增加65.68%;长期借款887.50亿元∴,较年初增加39.48%π﹡。总负债为5060.35亿元♂☆◇,资产负债率为83.59%↑。

                                          债券募集说明书披露◇,在2016年、2017年、2018年以及2019年1-6月(下称:最近三年及一期末)♂∴,越秀集团负债总额分别为3074亿元、3637亿元3、4334亿元以及 4955亿元﹡◇♂,呈逐年上升趋势⊙▽▽。最近三年及一期末∵∟⊙,发行人资产负债率分别为 82.20%、84.67%、83.65%和 83.49%〇。越秀集团在其《公开发行公司债券募集说明书》(以下简称说明书)中称:发行人债务规模较大♂⊙,资产负债率维持较高水平▽﹡♀,若未来行业形势或金融市场等出现重大不利变化♂π,发行人可能面临较大的偿债压力♂┊∴。

                                          上海证券交易所12月5日披露♀,广州越秀集团股份有限公司(下称越秀集团)拟公开发行55亿元公司债的项目状态变更为“已受理”∵。

                                          张波认为“地产+基金”模式是典型的“双刃剑”♀?。从房企侧来看▽∟⌒,最大的作用在于可有效拓宽融资渠道⊙,尤其是在融资收紧的环境下⌒∵▽,作用表现则更为明显∟∴,以越秀为例☆◇↑,其通过不到10%的权益资金即可撬动一个大项目∴。

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                                          在国内信贷紧缩的状况下◇,越秀地产背靠越秀集团获得的金融支持让同行羡慕:香港上市公司⊿∟,与越秀房托互动﹡π◇,集团系统内还有多种金融机构可发挥协同效应∟。

                                          中南财经政法大学数字经济研究执行院长盘和林向《商学院》记者分析道□▽,在过去的“三高模式下”π◇∟,高杠杆或者说高负债是房地产经营的一大特点┊。但是除了经营模式的问题∵,房地产行业自身特点也决定了其经营的“高负债”特点〇﹡□。

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                                          2019年最后一个季度π∟,无论是大型房企还是小型房企⊙,都陷于筹钱的融资暗战中☆。

                                          《商学院》记者了解到〇∟,该笔债券募集资金拟用于粤港澳大湾区建设、偿还金融机构借款及债券和补充流动资金┊?。发行规模不超过55亿元?,发行期限不超过10年◇,票面金额为100元⌒∟,按面值平价发行♂。

                                          58安居房产研究院分析师张波在接受《商学院》记者采访时表示□△♂,“地产+基金”模式的确受部分品牌房企的青睐?∵,尤其是房地产行业快速发展的阶段〇☆,更是会助力房企快速扩大规模∴♂↑,并利用较少的资金来撬动大体量项目的开发?∟☆。当然这一模式并非是百试不爽?﹡,其利弊也非常明显△◇。

                                          财经评论员严跃进分析认为〇﹡,在土地价格收到抑制增长的环境下⊙☆,房企的“借新还旧”的效果是被动的↑∟◇。关键是如果旧的债务不解决会对企业年度负债压力比较大∴♀π,借债就只能理解为的当前市场降温那种应急手段?□?。而高成本的融资π,也是一种风险↑。后续还是要靠拿地投资、房屋销售、业绩规模成长来解决这些问题▽。

                                          不过♂☆,在扩张速度明显加快的越秀地产在高杠杆和高土储的情况下▽,其周转速度能否跟得上呢♀┊♀?如果开发运转不畅可能形成资金高压┊⊙,越秀地产会如何应对将来融资成本升高的危机呢♂〇∴? 对此∵↑♂,《商学院》记者致函越秀地产┊,截至发稿日期┊┊,未收到回复☆〇。

                                          但同时也隐含着风险π〇﹡,尤其是房地产调控的大背景下☆,市场分化的大格局下ππ,往往一旦某个项目投资失利◇⊙,对于房企自身的影响也将相当巨大∟∴,尤其是过于激进的通过此模式扩张﹡,大量拿到高风险地块反而有可能会受拖累♀⊿,即“双刃剑”效果非常明显π∵。

                                          资产负债率维持高位⊿□,可能与越秀集团子公司越秀地产的跑马圈地有关∴☆〇。

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                                          值得注意是∵,越秀集团作为控股型集团公司〇,主要由子公司负责具体业务经营﹡↑,盈利能力除受母公司自身经营影响外↑π☆,受子公司经营情况、分红政策的影响较大﹡。若未来母公司盈利能力、子公司盈利能力和分红政策发生不利变化┊,将会对母公司经营情况和财务情况┊,以至于偿债能力产生一定不利影响☆▽☆。

                                          母公司连续发债超80亿  越秀地产扩张存隐忧

                                          发债“输血”上海证券交易所12月5日披露:越秀集团拟公开发行55亿元公司债的项目状态变更为“已受理”﹡⌒。

                                          集团子公司越秀地产与集团旗下的投资基金形成“地产+基金”拿地模式﹡,截至今年11月⊙⊙△,越秀地产累计拿地已达603亿元◇▽⊿。克而瑞数据显示⌒┊⌒,今年前11个月△☆,越秀集团合约销售额约604亿元∟☆,拿地成本几乎超过销售额度▽◇△。

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                                          在高杠杆和高土储的情况下△∵◇,越秀的周转速度能否跟得上◇☆?在拿地成本的升高△△♀,而土地价格受到抑制?∴,价格增长受限加上房市下行的环境下♂♂♀,集团的负债率维持高位♂,越秀地产会如何应对将来融资成本高的危机呢♂π? 《商学院》将持续关注∵。

                                          第二⊿⌒,风险隐蔽性强▽∴〇。由于采用和基金合作的方式﹡,基金公司提供的资金在房企侧并不视为债务♂,即不会影响到其财务报表◇﹡,往往非常容易隐藏项目投资的整体风险⊿。另一方面基金公司对于风控的要求一般较高┊〇♂,不少会要求约定一个回购的利率⊙⌒↑,如果项目整体的投资收益不达预期∵,则资金风险隐患巨大⊿〇♀。

                                          文:陈淑文 朱耘ID:BMR2004]article_adlist-->

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                                          越秀地产与集团旗下的投资基金合作◇,大幅降低了拿地的压力┊♀。拿地时┊,越秀地产和越秀集团旗下越秀金控共同成立投资公司☆▽,其中基金出资约90%﹡♂,地产出资约10%♂∴,二者合作拿地后◇,开发则交由越秀地产完成〇♂。

                                          越秀集团于1985年在香港成立?,经过30多年的改革发展∴♂,集团已形成以金融、房地产、交通基建、都市农业为核心产业↑?,造纸、发展等传统产业π△,旗下有越秀金控、创兴银行、越秀地产、越秀交通基建、越秀房托基金等五家上市公司◇,集团整体资产证券化率约95%△?∵。

                                          由此看出越秀集团资产负债率维持高位∴∵∴。

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                                          同月♂∟▽,上海清算所披露﹡,广州越秀集团有限公司拟发行2019年度第七超短期融资券♂┊,发行规模为30亿元♀。

                                          (版权声明:“商学院”所推送的文章⊙π,除非确实无法确认﹡,我们都会注明作者和来源↑⌒。部分文章推送时未能与原作者取得联系∟∵⌒。若涉及版权问题〇⌒,烦请原作者联系我们□∴◇,与您共同协商解决⊿。联系方式:15210618901☆π♂,商务合作请加微信15210618901▽♂〇。) ]article_adlist-->

                                          中期业绩报告显示∵∵⊙,截止期末♂□,越秀地产总土地储备为2152万平方米♂,较年初上升10.9%□,其中〇∟,位于大湾区的土地储备为1055万平方米⊿♀♀,占比49%∴▽π。

                                          房地产业务是越秀集团主要业务板块之一π☆∟,同时由于近年来业务规模的持续扩张♀∟⌒,存货规模持续快速增长π。最近三年及一期末π△∟,集团存货账面价值分别为723.56亿元 、728.49亿元、1030.2亿元和1289.43亿元 ∟⊙⊙,占各期末流动资产总额的比重分别为 38.43%、33.18%、38.54%和 40.09%?。流动比率分别为 0.96、0.89、0.92 以及 1.00∟∴△,速动比率分别为 0.59、0.60、0.57 以及 0.60♂,整体水平偏低⊿□。

                                          另据上海清算所12月3日披露♂♂↑,广州越秀集团有限公司拟发行2019年度第七超短期融资券⊿┊♀,发行规模为30亿元▽◇△,期限30天♂♂。起始日2019年11月7日♂,到期日2019年12月7日▽,年利率2%⊙┊。

                                          上一页: 斯亚每天吃鸡排…摸到脖子「长喉结」代价超惨! 就医后被告知:要割掉 下一页: Ц─░Х╝╟Х─┘Х╟┐Ф÷╔Ц─▒Г╫▒Г╩°Ф┼╒Г╔╗Г └Г╫╙Д╦▌И²·Г╫╙ Г∙▄И≥░Е┬╟Е╨∙Е°╗Е⌠╙И┤▄О╪÷
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