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                                                                            中诚信国际:政策加码专项债提前额度再增加 城投债发行回升收益率全面回落-上犹新闻网

                                                                            2020年04月02日 8:01 来源:上犹新闻网 编辑:贵州快3

                                                                            贵州快3

                                                                            【主播翠西被解约】

                                                                            中诚信国际分析师汪苑晖表示┊↑□,此次政治局会议强调“确保实现决胜全面建成小康社会目标任务”☆,或表明理论上仍坚持2020年经济增长翻番的目标π⊙♂。实现目标经济增速□☆,需依靠显著的需求端逆周期调节﹡,尤其是积极财政政策的持续发力□。根据测算∵↑⊿,在上述提高赤字率至3.5%、提升专项债新增限额至3.5万亿以及增发万亿特别国债的可能性上↑∟,仍需额外追加3-5万亿政策刺激△⌒┊,弥补剩余GDP缺口⊙∵⊙,全年或需合计6-8万亿的政策刺激♂⊙。

                                                                            总体来看⊙,中诚信国际的研究报告认为⊙☆☆,在当前国外疫情持续发酵冲击全球经济的背景下↑,我国经济增长仍面临较大的不确定性☆π↑。近期一系列政策举措的出台⌒∟,虽在一定程度上起到了对冲疫情负面影响、稳增长的作用△◇□,但根据前文所述∴∵,完成全年经济目标仍面临一定困难⌒,未来仍需宏观政策适时加大逆周期调节力度∴,强化财政政策和货币政策的协调配合∟⊙。

                                                                            此外▽☆,中诚信国际分析师卞欢指出﹡,随着复工复产加速推进⊿∴,作为补短板重点基建项目建设主体的城投企业▽,近期发债规模显著回升?△∵。根据中诚信国际城投债统计口径△▽,上周城投债券发行及净融资规模均较前值回升近千亿∴,发行涉及省份数量也大幅增加⊙⊙。与此同时△△,二级市场上﹡,城投债交易热情也大幅提高△∟〇,成交规模较此前攀升∴,到期收益率也基本全面回落?。

                                                                            中诚信国际研究院副院长袁海霞指出∵,疫情冲击下△☆,我国经济面临较为严重的下滑风险♂,其中↑☆〇,基建投资增速下滑幅度尤其明显?⊿,1-2月全国基建投资同比下降超过30%;同时□□◇,作为基建投资重要资金来源的地方财政收入也面临严重减收?,1-2月财政收入同比大幅下降9.9%∴?,为近5年首次负增长☆∵,同时区域财政的分化也会加剧部分地区的债务风险π。那么☆,在当前经济财政均受到较大影响的背景下♂∴⌒,327中央政治局会议明确指出积极的财政政策要更加积极有为∟∴,适当提高财政赤字率⌒,发行特别国债⊿?,增加地方政府专项债券规模;中诚信国际在此前疫情冲击分析中已多次提出相似建议﹡♂▽,我们认为♀π,财政赤字率可以提升至3.5%♂↑﹡,特别国债发行或达万亿▽〇☆,主要用于支持脱贫攻坚、实体纾困、基建、银行注资等∴。除此之外π,专项债作为基建投资的重要发力点⊿,在3月31日国常会再次要求提前下达专项债限额的基础上↑♂,全年新增额度可扩大至3.5万亿元并结合提高专项债作资本金比例□∟⊿,进一步助力积极财政更加积极有为⊿〇□,发挥其稳投资稳增长作用⊿□。但在专项债持续发力的同时仍需兼顾风险防范∴,关注项目资金闲置、收益不及预期等风险π♂,做好债券资金拨付管理、加强地方债券信息披露、探索建立全生命周期监管机制等风险防范措施∟∵┊。

                                                                            3月31日┊♂,国务院常务委员会提出要进一步增加提前下达地方政府专项债规模△,按照“资金跟着项目走”原则↑□⊙,对重点项目多、风险水平低的地区给与倾斜∵。中诚信国际的研究报告认为∴┊◇,增加提前下达的地方政府专项债额度♂?⊙,在当前阶段全球经济疫情发展不容乐观、国内防控输入性压力加大、产业链条恢复不一⊙,经济下行压力凸显的背景下⊿,增加提前下达地方政府专项债券规模、提高财政赤字率、增发特别国债有利于对冲疫情对经济的冲击∴,进一步稳投资、稳增长;但同时也需要防范新的风险累积□□。

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